中新社北京八月十五日电 中国央行八月五日发布的《二00三年第二季度中国货币政策执行报告》显示：今年上半年，全国广义货币供应量M2增长百分之二十点八，为一九九八年以来最高；银行信贷更是猛增，上半年人民币贷款增加一点八万亿元，增幅百分之二十三点一，竟然完成了原计划全年的信贷增量。
目前中国的经济形势通货紧缩的状态并未根本上消除，却又出现通货膨胀的趋势。治理紧缩同时还要防止通胀，对央行的货币政策操作来说，需要更大的智慧去选择一个平衡点。
央行报告提到，目前消费领域供大于求的主流格局没有改变，生产能力过剩将持续存在，工作的重点还必须落在继续治理紧缩、尤其是资源合理配置的任务上。
《(目加僚去亻)了望》周刊发文认为，现在中国经济的严峻形势是金融资源配置不合理这个老问题的继续、放大和加重：股市直接融资下降“逼迫”银行融资增加，房地产等消费贷款增长过快，商业银行为了指标考核和短期利益加快放贷，为了“对冲”外汇占款增加基础货币等等。而农村金融和中小企业贷款困难这些困扰中国经济健康发展的“顽症”却依然严重。
因此，要在加强控制这种结构不合理信贷的基础上防止通货膨胀的出现，更要在理顺和建立健康的信贷结构基础上，继续加大治理紧缩的力度和效率。
该文呼吁，目前需尽快通过市场手段稳定货币信贷，将货币供应量控制在一个可掌握的范围内。而且目前货币政策问题的解决，仅靠央行一己之力很难奏效。更广泛的意义上，需要其他行政部门和地方政府跳出自己的利益圈子，共同配合货币政策的稳健运行，这一点甚至更重要。
