- 三网融合或促成有线网络股重组 上游最先受益
近期TMT(通信、传媒、科技)板块的疯狂又一次得到加强--国务院常务会议决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。昨日相关个股开盘大幅上扬，中电广通开盘即刻封死涨停，永鼎股份、广电网络、粤传媒等陆续封住涨停。此外，3G概念股烽火通信、中创信测、法尔胜上午便封死涨停，网宿科技、福日电子、鹏博士、中卫国脉、国脉科技等均有所表现。
机构普遍认为，政策符合市场预期，三网融合可能会促成一些有线网络个股的重组机会；总体利好视频内容提供商和光通讯设备制造商，但应注意系统性风险。
有线网络加速跨区域整合
国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。对三网融合涉及的产品开发、网络建设、业务应用及在农村地区的推广，给予金融、财政、税收等支持，并将三网融合相关产品和业务纳入政府采购范围。
“政策内容符合我们预期�！鄙暌蚬芯勘ǜ嫒衔诤先孕枋奔�，广电体系尚有3-5年�；て�，短期三网融合格局变化并不明显。从公布的政策内容看，2013-2015年才全面三网融合，有线网络在三网融合压力下，在政策支持和外部竞争压力下，行业趋势有望转好，变化主要体现在跨区域整合、网络改造和市场化运作三个角度。
银河证券认为有线网络面临四大挑战：一是视频业务的垄断被打破，部分用户可能会分流到IPTV。二是受限于网络，宽带业务拓展困难。三是缺体制。绝大部分有线网络公司都是事业单位体制，转企改制到适应市场化竞争不是一个短期的过程。四是缺资金。由于体制落后，有线网络公司融资渠道稀缺，引入社会资本受到体制制约。
从另一个角度看，三网合一让有线网络股存在一些重组机会。国信证券分析师廖绪发认为，三网融合对于有线网络行业，最大的意义并不在于增加了宽带业务(本来就有)、语音业务，而在于将加速网络的跨区域整合。从上市公司层面来看，各公司均存在跨区域并购的可能性，特别是上市公司的资本平台作用非常明显。总体来看，江苏有线、杭州华数作为非上市公司最有可能成为试点地区，已上市的公司中，歌华有线、天威视讯、东方有线(东方明珠持有39%的股权)同样有可能成为首批试点地区。
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