香港文汇报：内地加息抑通胀强化热钱流入监管

2010年10月20日 09:59　来源：中国新闻网　

　　中新网10月20日电香港《文汇报》20日刊出社论说，人行加息来得比市场预期早，但政策导向并不意外，主要是为了缓解通胀压力，并控制资产价格过快上涨。不过，加息也将吸引更多热钱流入内地。因此，内地在加息的同时，有必要强化热钱流入监管，避免一旦热钱流出，经济出现大起大落。

　　文章摘编如下：

　　中国人民银行昨晚宣布今日起分别上调一年期存贷款利率四分一厘，今次是内地近三年来首度调整息口。人行突然加息，主要是为了缓解通胀压力，并控制资产价格过快上涨。不过，加息将加大国内市场与外部市场的利差，使热钱既可博汇差又可坐享利差，从而吸引更多热钱流入内地和香港。

　　在美欧日宽松货币政策下，中国加息也面临较大挑战，更多热钱流入内地不仅令人民币有进一步升值压力，而且进一步推高资产泡沫。一旦热钱流出，经济将会出现大起大落。因此内地在加息的同时，有必要强化热钱流入监管。

　　现在内地的通胀，首先是由于国际大宗商品价格快速上涨，令内地通胀压力向下游扩散。今年以来，与民生相关的商品，如水电、煤气等价格迅速上涨。其次是内地负利率令资金贬值，居民寻找投资渠道，导致大量储蓄流出银行体系，流动性进一步泛滥，酿成物价上涨恶性循环。

　　人行加息来得比市场预期早，但政策导向并不意外，就是要抑制通胀预期。人行只加定期利率，并未增加活期利息，反映内地仍然鼓励内需和消费，估计楼市和股市的调整幅度有限。

　　中国央行此次加息，成为继印度、巴西之后，又一选择加息的新兴市场国家。与此同时，美欧日等发达经济体央行仍维持低利率政策不变。亚洲开发银行的预测数据显示，今年亚太地区(除日本等部分国家)的经济增长率将达7.9%，继续保持高速增长，而通胀也同时上升，成为亚洲新兴市场国家相继上调利率的最重要因素。而美欧日经济持续疲弱，不得不实施新一轮量化宽松政策，这是亚洲新兴市场国家与美欧日利率背反的原因所在。

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