在世界经济企稳复苏、全球投资和商业信心普遍回暖之际,海湾地区商贸和金融中心迪拜突然发生大规模债务违约。这一�;谋⒃俅畏⒊鼍荆何;Χ圆蝗菪傅。缦展芾硎贾帐侨蚓镁霾叩闹刂兄�。
仍在发酵的迪拜�;菀兹萌肆氪シ⑷蛐越鹑谖;睦茁值芄酒撇�。可以说,必须加强风险管理是雷曼兄弟公司遗留的深刻教训,而风险管控不足则是迪拜危机为这一教训添加的又一例证。
在现代经济运行中,债务融资是金融杠杆的重要方式,而在决策过程中,对于风险的判断与衡量,又是确定融资杠杆率的关键一环。在有利市场条件下,较高的杠杆率将放大收益,而一旦条件逆转,高杠杆率也将成为锁喉的绳索。
迪拜近年来选择了高度倚重高端地产和金融等相关行业的发展战略,以实现经济突进。但是超速的发展蕴含风险。随着全球经济大势不利的局面持续,资金偏好的转移,迪拜的各类高端项目未能吸引足够的租客或者买家,其账面价值也因此不断缩水。这导致了融资或再融资日益艰难,出现“烂尾”项目涌现、盈利模式搁浅,企业和政府最终难以为继。
迪拜�;⒎枪铝⒌难�,各国为应对�;鸾ピ炀偷睦始�、资金丰沛的金融环境也正产生新问题,特别是依赖低成本美元资金的套期投机,一旦风险监管缺失或再度放松,可能给经济带来新的风险。
具体而言,迪拜�;苯佑跋炝瞬簧倥分薜慕鹑诨梗拦翟馐芩鹗У目赡苄砸膊荒芘懦�。这些在金融�;惺艿矫飨猿寤鞯囊欣嗷乖谛薷础暗贪印钡耐蔽卧俅巍笆Р臁保档靡到缟钏�,应引起发达国家监管当局的高度警醒。
有学者还指出,迪拜�;哺滦司锰迩孟炝司樱旱夭菽泼鹎A豕悖绻鱿质谐∫於�,或者类似信用风险�;俅伪�,新兴市场整体或将受到冲击。
当前,全球的�;Χ孕卸勾υ凇敖惺薄�。如何防范经济“二次探底”,推动、巩固全球经济的复苏势头,是重要而严峻的全球性课题。当下发生的迪拜危机适时鸣响警报。
正如国际货币基金组织总裁卡恩所言:世界经济正在企稳好转,但依然高度脆弱。因此各经济体当局仍需重视风险,加强监管,而金融领域的风险管理尤其重要。(谢鹏)
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