央行年内四度加息负利率格局依旧
加息频率逐渐加快显示央行调控力度加大，不排除再次加息
意料之外 情理之中
昨日傍晚，央行突然宣布再次加息：自22日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
这是央行本年内第4次加息，虽然此前各界对加息呼吁已久，但此次“非周末”的突然加息，却仍然颇为出人意料。
摩根大通中国研究部龚方雄在接受采访时表示：“央行突然宣布调高金融机构的存贷款利率，令人有点奇怪。因为目前全球的金融市场仍未稳定，理应是在稳定后才采取加息的行动，故这次的加息要比市场预期来得早�！�
不过，仍然有很多专家表示，此次加息早就在市场预料之中。中国银行专家谭雅玲告诉本报记者，7月份的CPI数据下来后，加息早已在市场预料之中�！把胄写舜渭酉�，主要是因为7月份的CPI数据超出预期�！敝泄缁峥蒲г航鹑谘芯克鹑谑谐⊙芯渴腋敝魅我辛⒃谧蛉战邮鼙颈钦卟煞檬北硎�。
国家统计局数据显示，7月CPI同比上涨5.6%，该数据高于此前普遍预期的4.9%，并创下自1997年2月以来的新高。
国家发改委投资所张汉亚也持有相同的观点。他认为，尽管目前通货膨胀仍然是由食品价格上涨带动的结构性通胀，“但治理结构性通胀也得加，只要价格整体上涨了，实际存款利率就成了负利率，央行必须对通货膨胀进行补偿�！�
加息频率加快
在接受记者采访的过程中，很多专家都特别强调，央行加息的频率已经开始逐渐加快。
“这次存贷款基准利率上调与今年前几次不太一样，间隔的时间特别短�？梢钥闯鲅胄械牟僮髌德士技涌�，说明央行控制物价的决心增加�！币辛⒏嫠呒钦�。
国泰君安证券固定收益部高级研究员林朝晖也表示，这次加息的时间早于预期，表明央行明显加快了加息频率�！把胄型芬淮蜗喔粢桓鲈戮驮俣燃酉�，也预示着年内有继续加息的可能�！�
对于两位专家的观点，谭雅玲也表示非常赞同。她认为，央行现在对调整利率的时机和幅度的掌握非常灵活，而且非常注重结果和效果。
存贷差异调整
值得注意的是，从加息结构上来看，这次存款利率上调幅度高于贷款利率。对此，林朝晖的解释是，因为在过去一段时间，境内美元贷款利率持续低于人民币贷款利率。他告诉记者，5月份以来境内外汇贷款已出现明显反弹，同时贷款利率还受到中美利差等因素制约，上升空间已不大。
另一方面，存款继续呈现分流态势，CPI涨幅继续上行亦加剧负利率状况，因此存款利率上调的步伐更大是情理之中的。
尹中立也认为，央行的这种操作非常明智�！按娲罴哟�，会遏制银行贷款冲动，有利于执行紧缩性的货币政策�！背酥�，扩大利差还有利于分流股市资金，缓解股市过热状况。
负利率尚未结束
虽然年内已经连续四次加息，但是在接受记者采访中，专家们一致认为，中国仍然没有摆脱负利率，再次加息仍然有可能。
尹中立告诉记者，中国仍然处于一个负利率状态，8月份如果CPI还处于比较高的状态，不排除继续加息的可能。
林朝晖也很赞同尹的观点。他认为，如果再次加息，可能还是存款利率升幅大于贷款，又或者贷款利率调整已经到位而只调整存款利率，甚至会再动一动活期存款利率。
不过，在谭雅玲看来，负利率状况正在逐渐缓解。她认为，人民币仍然没有国际化，也包括在利率上没有国际化，“因此利率调节有必要加大力度”。
亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏也表示：“央行目前通过加息并不能完全解决通货膨胀问题，但加息肯定是调控手段之一�！�(记者：吕天玲）
