自十一“黄金周”以来，国内期货品种频频出现涨停和跌停，尽管期货公司集体否认，但投资者在巨亏之后纷纷“穿仓”、“弃仓”的传言却不绝于耳。记者日前获悉，上海期货交易所本周启动了对国内期货公司“穿仓”状况的调查，以确定期货行业在金融风暴中面临的风险程度。

　　期货业否认大面积“穿仓”

　　国内期货市场近期频频出现涨跌停，沪铜十月份甚至出现了十多个跌停板，但各方判断的不同却让是否发生了大面积“穿仓”变得扑朔迷离。

　　“很少，基本没有！每次风险发生时我们都及时通知客户进行强行平仓，事实证明我们的措施有效地制止了风险的蔓延�！� 期货公司人士接受记者采访时大多否认曾出现“穿仓”。

　　而中国期货业协会此前曾公布数据显示，截至10月底，期货公司客户穿仓总金额约为 2000多万元，仅为市场保证金总额的万分之五左右，而且目前大多数穿仓客户都已补缴保证金，“并没有发生期货公司倒闭和大面积穿仓的情况，整个行业运行基本平稳�！�

　　但一位要求匿名的业内人士透露，近一个月以来国内出现“穿仓”的频率明显增加，“单边行情，所以有这么多穿仓也是必然的�！�

　　各方信息矛盾引发上期所调查

　　正是由于来自投资者的信息和期货公司发布的信息有诸多矛盾，才导致了上海期货交易所此次启动“穿仓”状况调查。

　　尽管上期所将此次调查命名为普通的“结算情况调查”，但其主要内容却集中在“穿仓”上。据悉，上期所各期货经纪会员将对客户过去发生“穿仓”的状况、当前的“穿仓”数量以及客户在发生“穿仓”后补足保证金的状况提供相应数据。

　　保证金制度与“穿仓”“弃仓”

　　由于期货交易实行保证金交易制度，即投资者实际支出的金额只占其购买的期货合约价值的一小部分，因此当期货价格大幅下跌时，多头亏损额很容易超过其保证金总额，即出现“穿仓”，如果此时投资者放弃了这一账户而逃离期货市场，那么期货公司将不得不补足该投资者拖欠的资金，一旦“穿仓”、“弃仓”现象普遍出现，可能导致期货公司大面积破产倒闭。

　　以沪铜为例，由于其保证金比例为7%，期货公司往往会再提高2~3个百分点，因此投资者购买价值100万元的期货合约只需要支出10万元左右。当沪铜首次达到4%的跌停板后，投资者亏损额即达到4万元，如果沪铜第二个交易日再次达到5%的放大跌停板后，该投资者的亏损额将扩大至9万元，因此如果沪铜第三天跌幅超过1%，则投资者的亏损额将超过其支付的10万元保证金。 (游锋华)