股市到了抄底时候吗？专家：入市机会大于风险

2008年10月17日 14:20 来源：齐鲁晚报

　　又是一个黑色的日子！10月16日，去年的这一天，沪综指创出了历史最高点6124点。一年后，沪深股市在救市声中，送给股民一个4.25%的大跌。周年纪念日的礼物，让人有些哀伤。

　　16日，沪深股市继续向下找底,全天股市反复振荡，截至收盘，沪综指跌4.25%报1909.94点，1900点关口面临考验。两市400多只个股跌幅超过8%，近200只个股跌停。统计显示，一年来，沪综指累计跌幅超过70%，最低跌至1802.33点。截至10月15日，A股的平均价降为6.60元(6124点时为20.16元)�！�1元股”成员已经增加到18只，而20元以上个股只有43只�；ι盍绞凶苁兄荡幼罡�39万亿缩水为15万亿左右，24万亿社会财富烟消云散。

　　不少股民在问，能抄底了吗

　　“股市二次探底，估计见着1800点也很轻松了，我是不是开始进场‘抄底’了？”当大多数股民已被深深套牢的时候，省直某单位职工姜先生打来电话咨询入市的事情。

　　与姜先生有着同样感觉的股民挺多。据中国证券登记结算公司的数据显示，9月份两市新增股票账户86.15万户，较前一个月多出近16万户，环比升幅达到15%。这也是该数据6个月来首度出现回升。

　　“现在开户的股民，都是抱着抄底的心态来的�！敝行沤ㄍ都媚弦挥挡抗ぷ魅嗽备嫠呒钦摺＞萁樯�，在股市上涨繁荣时期，部分资金量大的股民，为了分散注意力，需要同时开设多个账户使用，那时开户数有一定水分；现在市场极度低迷，前来开户的股民都是来做准备的，一旦市场反转，可以尽快入市，现在开户的股民反而更真实了。

　　底在哪里,市场分歧仍不小

　　从1802.33点开始，国家出台救市政策，市场反弹一周；在金融危机反衬下，沪深股市再次回到1900点一线，市场到底怎么了？

　　针对这一问题，市场人士明显出现了两个阵营。素有“空头司令”之称的中金公司，本周发布了《2008年四季度股票市场策略报告》。报告指出，A股估值尚有20%左右的下行空间，沪综指将见到1500点左右。中金公司的理由是，当前股价水平还不具备绝对的投资安全边际。A股未来12个月的分红收益率预计为3.4%，与10年期国债收益率3.7%相比较依然缺乏足够的吸引力。另一个空方代表谢国忠则认为，利好政策推出会让市场出现反弹，但维持时间不会很长，未来几年市场仍然不容乐观。

　　与之对应的是，多方阵营的人士更多一些。财经作家陆新之观点鲜明：“股民迎来一个百年难遇的入市良机�！彼衔�，这百年难得一遇的风暴，令不少优质股的股价跌得非常惨，跌得不理性不正常。这次虽然是百年以来最厉害的金融风暴，但同时也是百年难得一遇的入市良机。与陆新之一样，很多经济学家都在呼吁，中国经济运行正常，只需要恢复信心，股市便有回头之日。

　　从历史数据看涨跌概率

　　面对资本市场的一片混沌，齐鲁证券一位分析师则直接算了一笔账，来回答那些准备入场抄底的股民的疑问。

　　这位专家认为，从平均股价看，A股的平均价在7元以下的总时间，占全部交易时间不足20%，这就意味着从输赢角度看，在平均股价7元以下买入股票，有80%的时间概率可以赚钱；从大跌幅度计算，历史数据显示，一轮大幅调整之后，技术上会有大幅反弹的要求。A股历史上的大调整分别是1429点到386点(暴跌72.99%)、1558点到325点(暴跌79.1%)以及2245点到998点(暴跌55.6%)。暴跌之后，第一次和第三次分别上涨到1558点和6124点，创出历史新高。第二次则从325点大幅反弹到1052点，然后回落到500多点构筑底部。此次暴跌幅度超过70%，反弹的力度可想而知。

　　“市场的底部不是测算出来的，而是走出来的。但从历史数据看，目前点位和市盈率，整个市场上涨幅度概率，要远远大于下跌幅度概率。只要对中国经济有信心，现在机会应大于风险�！闭馕蛔ḿ胰衔�(记者李克新)

【编辑:蓝玉贵】

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