资金抽逃、货币贬值、赤字高企、出口大幅下滑……10余年前发生在东南亚诸国身上的悲剧,正在东欧上演。所不同的是,当年东南亚金融风暴的时候,全球其他经济体并没有出现问题,区域范围内的金融风暴影响有限。而如今东欧诸国经济面临困境,在自救能力不足的同时,唯有寄望于他救。但是,西欧、美国经济已经陷入了沼泽地,他们能向东欧伸出援助之手吗?

　　如果东欧形势加剧恶化,必然拖累西欧,并将全球经济进一步拖向深渊�！岸�欧可能成为新一轮全球金融风暴发源地”的说法正在蔓延。

　　波罗的海三国“资不抵债”

　　去年底,冰岛面临国家破产,引发全球高度关注。而现在,波罗的海三国(爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛),被认为是本次全球金融�；�中最脆弱的新兴市场国家,也面临着国家破产。

　　穆迪报告指出,2008年每个东欧国家的外债/GDP比率都高于50%。拉脱维亚为135%,居9国之首,保加利亚、匈牙利、爱沙尼亚(爱沙尼亚去年的外债达到了150亿欧元,相当于其一年的GDP)等国也高于100%。目前,东欧国家外债总计约1.7万亿美元,超过了该地区2008年GDP总和。

　　在东欧诸国中,波罗的海三国面临的情况最为危急。瑞银集团(UBS)新兴市场首席经济学家安德森检视了各新兴市场经济体2009年所需外部融资规模,发现16个国家的外汇储备不足以满足2009年的经常账户赤字和到期债务。排名前三的正是拉脱维亚、爱沙尼亚和立陶宛。IMF(国际货币基金组织)执行总裁卡恩此前也发出警告称,包括爱沙尼亚在内的波罗的海三国可能面临冰岛同样的命运。数据显示,波罗的海三国的经常项目赤字占国内生产总值(GDP)的比重从2000年的2%升至2008年的20%附近。

　　“如果我们不能继续获得国际货币基金组织的贷款,我们将在6月份破产�！崩�脱维亚37岁的总理Dombrovskis在3月6日发出紧急呼吁。

　　货币贬值加剧大量资金抽逃

　　去年夏天以来,波兰兹罗提对欧元汇率下跌1/3,匈牙利福林对欧元汇率下跌23%,捷克克朗对欧元汇率下跌约17%……货币的大幅贬值,进一步推动了外资的撤离。国际金融协会预计去年有270亿美元流出东欧市场。

　　货币的贬值和资本的出逃,让东欧诸国政府陷入两难境地:要避免外资出逃,必须抬高本币利率；而要抬高本币利率,又不利于产品出口。要知道,前几年东欧快速发展最大的推动力就是出口。如斯洛伐克的出口依赖比例高达78%,匈牙利达68%,捷克共和国为70%,而波兰比例33%。美国和西欧经济衰退,让东欧地区出口受到巨大打击。同时,国际能源和商品价格大幅跳水,也严重影响俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦与乌克兰等国家的资源商品出口收益。

　　货币的大幅贬值,缘自经济基本面的恶化。近日,东欧国家不断传出坏消息:去年第四季度拉脱维亚和爱沙尼亚的国内生产总值降幅达到10%；波兰政府将2009年增长预期从此前的4.6%-5%下调至1.7%；乌克兰1月份工业产值较上年同期下降34%……

　　延伸

　　东欧�；�将会怎样影响中国?

　　东欧�；�对中国的影响主要是通过西欧这个中介传递的,因为东欧在世界经济体系中分量不大,在中国的经贸伙伴中排名不高,但西欧是中国数一数二的出口市场,东欧的危机足以影响西欧金融体系。

　　金融部门的巨额坏账将在西欧引发一系列连锁反应。首先,巨额坏账必将进一步恶化西欧实体经济,进一步压缩欧盟市场的进口需求,对东欧贷款较多的奥地利、意大利、比利时、法国、德国和瑞典尤甚,而欧盟正是中国最大出口市场。

　　其次,东欧危机将进一步加剧西欧企业的债务�；�。鉴于欧盟是中国名列前茅的外商直接投资来源地,他们的企业债务�；�意味着欧洲企业从中国撤资的概率正在急剧上升,这也就意味着中国可能在更大规模上遭遇此前韩国企业“弃厂逃逸”的风险。

　　最后,西欧如受东欧拖累而爆发新的�；�,这意味着欧元汇率将遭受进一步打击,对美国资本流入和美元汇率则构成暂时的支持。这对于中国的储备资产市值是个好消息,但此前签约以欧元结算的中国出口企业则需蒙受汇兑损失。(记者 田志明)