中国经济增速下滑已成定局、大小非解禁压力丝毫未见、美国经济短期很难扭转颓势、周边股市未见明显止跌，加上众多基金机构看空做空股市......受上述多项利空重压，沪深股市理应下跌。但是，沪深股市不仅该跌不跌，深市甚至罕见地在60日均线上方连续4日收阳。种种迹象显示，在牛熊观点甚嚣尘上的对决中，中国股市格局正在出现重大、积极的变化。

　　变化一

　　股市正显现晴雨表功能

　　“在经济困难面前，信心比黄金和货币更重要�！泵娑岳奂频�幅高达70%的股市，中央政府接踵推出：4万亿刺激经济措施、大幅提高出口退税率、连续大幅减息及下调存款准备金率、“家电下乡”提前在14个省市实施等系列救市行动，无不对经济环境、市场信心产生重大影响，从而确保拉动中国经济增长的投资、出口、消费三驾马车稳步前行。作为经济晴雨表的股市，理应提前反映上述政策累积后产生的积极变化。

　　变化二

　　做空机构开始吞食苦果

　　11月下旬，部分基金抛出研究报告，持续看空后市，就连最牛的基金经理也表示看不清后市，并点名看空银行。同期，银行股等大盘蓝筹股连续9个交易日遭遇机构大举抛售，合计金额75.23亿元。

　　意外的是，昨天上述个股全部上涨，浦发银行、深发展分别大涨6.9%、5.8%，显示唱空后市的言论，已在社保、私募等机构的合力做多中被极大弱化，若不及时纠错、顺势而为，只能吞食踏空的苦果。

　　变化三

　　赚钱效应渐促人气回暖

　　沪深股市动态市盈率水平目前已与成熟市场接轨，沪深300指数动态市盈率仅11.63倍，大大低于纳斯达克和日经指数，加上系列刺激经济的利好政策，投资者的信心在板块热点轮动、个股频频走牛带动下正渐趋回暖。本报统计显示，11月以来，沪深股指分别上涨13%、20%，水泥、发电设备个股平均大涨62%、50%，机械、建筑建材、房地产、环保、电子电器等行业整体涨幅也超过30%。两市A股已有约178只大涨50%。

　　变化四

　　大股东套现股价不跌反涨

　　“股神”巴菲特有一句笑谈：“市场把我们看作是癞蛤蟆”�！肮缮瘛卑头铺囟允谐《既绱司次罚�更何况大小非减持者。周二，太龙药业、凌云股份、界龙实业、华天科技均被大股东减持，但昨天这4只股均收红盘，限售股解禁对市场的影响有所降低。银河证券人士认为，明年限售股解禁压力虽然巨大，但随着时间的推移，其对市场的影响会逐渐弱化，不过，该人士承认，解禁股的套现将制约股市的反弹空间。(记者 贾伟)