银河证券认为全球股市拐点将至 A股将受拖累
2008年01月22日 10:24 来源：上海证券报 
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发表评论 “2008年全球股市，包括商品市场将出现‘拐点’。尽管中国股票市场的特点与海外市场有所不同，但也将不可避免地受到全球股市走势的影响�！币又と芯恐行母涸鹑穗┱庋兰�。
滕泰在昨天接受本报记者采访时表示，美国次贷�；挠跋焐畈患�。一方面，它将动摇本轮全球证券市场牛市的基础，改变A股市场的外部环境。另一方面，它通过港股市场的传导，对A股市场的估值水平和心理因素施加影响。
滕泰告诉记者，全球股市在经历了5年的繁荣后，正在面临方向的重新选择�！坝Ω每吹�，流动性过剩推动了过去五年全球股市的繁荣。而因此美国次贷�；谋�，将导致全球市场流动性过剩格局有所改变，牛市的基础遭到了动摇�！彪┤衔�，“2008年对于全球股市，包括商品市场在内而言，将会出现拐点�！�
滕泰指出，这一拐点不会表现为像上世纪八十年代股灾和2001年网络股泡沫破灭时那样的暴跌，而是全球证券市场将进入一个长时间的持续调整阶段，调整的时间至少是一年。尽管A股市场的特点和海外市场有所不同，但A股市场走势也将不可避免地受到全球市场的拖累。
“目前，A股市场的估值水平已经高出了港股市场近一倍。而港股市场估值水平的进一步下降，将导致A股市场的高估值难以为继。即使单纯的从中国经济内部环境来衡量目前A股市场的估值水平，也已经出现了因过度‘透支’的虚高，”滕泰说。(记者 商文)
【编辑:苟顺庭】
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