美联储忧心欧债冲击波欲推迟加息护航复苏

2010年06月25日 07:58　来源：上海证券报　

　　美元及美国股市对议息声明作出负面回应

　　不出市场所料，美联储周三结束的议息会议并未给股市带来提振，哪怕当局继续承诺在较长时间维持超低利率。

　　在维持利率于历史最低水平的同时，美联储在23日发表的政策声明中表达了对经济前景更加谨慎的看法，并称这主要是受到欧债�；挠跋臁４送�，当天发布的美国新房销售降至历史新低，进一步打击了投资人信心，受此拖累，美国股市周三多数走低，油价大幅下挫，而美元则连续大幅下跌。分析师预计，美联储启动加息的时机可能推迟至明年年中。

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　　尽管周三的议息声明没有明确提及，但美联储对欧债危机潜在冲击的担忧依然显而易见。当局称，由于“外部事态的发展”，金融市场状况对美国经济增长的促进作用没有以往显著。自美联储4月28日的前一次议息会议以来，欧洲债务冲击波已拖累美国股市下跌了近10%。

　　分析师注意到，与前几次的声明明显不同的是，这次美联储加入了对于欧债危机可能影响美国经济复苏步伐的措辞。当局似乎认为，美国经济增长受到抑制是欧洲爆发债务�；慕峁�

　　分析师普遍认为，从美联储在议息声明中的表态来看，当局显然更多地发出了偏空的信息，美联储对经济前景的判断相比前几次会议更为谨慎。

　　声明指出，受高失业率、收入增长放缓、住房财富缩水以及信贷紧张等因素影响，美国个人消费只是温和增长，且银行放贷最近几个月持续萎缩。

　　而在前一次议息会议后的声明中，美联储还颇有信心地说，虽然银行放贷继续萎缩，但金融市场状况对经济增长仍有促进作用。

　　相比前一次会议，美联储对就业形势的评估更加悲观。当时的声明称就业市场“开始好转”，而这一次的表述则微调成正在“逐步”改善。

　　对于关键的消费领域，当局的评估也更为谨慎。最新的声明称，家庭支出在增加，这与4月份会后声明中有关“家庭支出最近已明显增长”的表述亦有些出入。

　　另一方面，通胀形势似乎也不那么令人担忧。美联储周三指出，通货膨胀放缓，并重申通货膨胀在一段时间内可能较为温和。

　　利率或保持至明年年中

　　美联储对经济前景的谨慎，也可从最新公布的一些数据找到依据，而来自住房市场的降温信号着实令人不安。

　　美国商务部周三公布的新屋销售数据创下有纪录以来的最低水平，降幅也大大超过市场预期。报告显示，经季节性因素调整后，5月份新屋销量折合成年率为30万套，下降幅度高达32.7%，而预期降幅最高也不过20%左右。30万的销量也是自1963年有纪录数据以来，美国单月新屋销售的最低水平。

　　而此前公布的二手房数据也出现下降，预示房地产市场可能重新降温。美国全国地产经纪商协会公布，美国5月份二手房销量环比下降2.2%，折合成年率为566万套，扭转了此前连续两个月增长的局面。经济学家此前预计，5月份二手房销量增加5.0%，折合成年率为606万套。截至5月底，美国待售的二手房存量减少3.4%，但仍达到389万套，相当于8.3个月的销量。

　　业内人士认为，随着美国购房退税申请在4月底截止，政策刺激对房地产市场的拉动作用正在逐步减弱，楼市面临二次探底的风险，进而可能拖累经济复苏。

　　在楼市重现颓势的情况下，就业和消费等领域也并不乐观，这无疑使得当局对经济前景的判断更加审慎。

　　周三会后，美联储如期宣布，维持利率在历史最低的零至0.25%不变，同时，当局还重申“在更长时间内维持超低利率”。

　　不少经济学家和市场人士都预计，考虑到复苏面临更多变数，美联储可能进一步推迟启动加息的时机。周二公布的一项调查显示，18位受访的资深经济学家中大多数均预计，美联储要到明年才开始加息。而在去年12月份进行的前次调查中，近半数的受访者认为美联储到今年这个时候应该已经开始加息了。

　　目前，外界对加息的普遍预期已推迟至2011年中期。英国老牌资产管理公司安本资产管理认为，因为欧债�；罹迷龀し呕翰⒀怪屏送ㄕ停懒⒔值鼻袄什槐渲敝撩髂昴曛�。

　　金融市场做出负面解读

　　尽管美联储做出了呵护经济复苏的姿态，但从金融市场的即时反应看，投资人似乎并不领情。

　　前美联储理事布罗德斯表示，这次美联储议息声明传达的讯息是，短期经济展望比上次会议更加疲弱。

　　投资银行Evercore的首席投资官阿普鲁兹表示，美联储暗示欧债�；赡芑嵊跋烀拦玫母此詹椒ィ舛未氪鞘切录拥秸呱髦械�，表明当局认为欧洲的�；丫加跋斓矫拦虼�，市场最终会把这次议息的结果视为利空消息。

　　对议息声明反应最敏感的当数美元，周三纽约汇市，美元指数大跌0.3%。周四盘中，美元指数一度跌至85.59附近。

　　股市方面，美国股市主要股指周三多数都收低，标普500指数跌0.3%，纳指跌0.3%，道指也仅仅勉强持平。个股中，银行股大幅走低，KBW银行股指数跌0.7%，美国银行跌0.9%。周四开盘的亚太股市也或多或少受到牵连，主要股指走势低迷，多数市场都小幅收低，港股跌0.6%。

　　此外，大宗商品价格也因美联储对经济复苏心生疑虑而受到拖累。周三纽约市场，8月份原油期货大跌1.9%，报76.35美元，为一周多以来的低点。周四电子盘中，油价继续跌近1%，至76美元下方。( 朱周良)