- 指数基金热销显避险工具缺失 专家呼吁快推期指
时隔一年，沪指重回3000点，投资者的“牛市情结”似乎也跟随着飙涨的大盘一起回来了。短短三天，华夏沪深300指数基金大卖247亿份，有效认购户数高达356985户；嘉实沪深300指数基金份额则一举突破400亿份大关，总资产规模逼近350亿元。
“熊市买对冲基金，牛市买指数基金�！被ι�300指数基金的热销表明，市场情绪正全面倒向看多。散户申购——基金买入——指数上涨——吸引更多散户申购，这种理想化的“正循环”已依稀可见。
但事实上，只涨不跌的股市只能是“乌托邦”。历史经验证明，每一次大盘的阶段性顶部，几乎都是被基金“买”出来的。2007年“7·6”行情启动后，基金疯狂配置金融地产，将沪指从3500点一路拉升至6124点。此后，大盘便陷入了长达一年的绵绵阴跌之中。
而今，似曾相识的场景又一次出现在眼前。业内人士指出，A股市场缺乏规避系统性风险工具的问题始终存在，而随着指数基金的跑步进场，这一问题未来恐怕会显得愈加突出。
“是到了该股指期货登场的时候了�！北本┕ど檀笱еと诨跹芯克ず嵩浇淌谠诮邮鼙颈钦卟煞檬北硎�。
尽管翻了四五倍的个股已比比皆是，但仍有相当数量的散户在为“踏空”行情而感到遗憾。诺安基金一名工作人员告诉记者，现在的新基金相当好卖，有些人是因为跑不赢大盘转而认购的；还有些人是看到大盘涨上3000点，才来认购的�！拔侍馐俏颐窍衷诿挥行禄鹂煞�，不然规模肯定又要猛增了。”
眼见资产管理的规模进一步膨胀，基金公司自然喜上眉梢。但在胡俞越看来，新基金的热卖，实际上是一个不断累积市场风险的过程。“必须注意的是，A股市场没有做空机制，机构投资者缺乏规避系统性风险的工具。因此从某种程度上来说，新基金发得越多，认购资金规模越大，所累积起来的风险也就越高�！�
胡俞越认为，近年来我国机构投资者得到了超常规发展，但由于缺乏风险管理工具，很多基金经理的表现和散户也差不多�！拔胰衔芍钙诨跏俏雇蹲收吡可矶ㄗ龅姆缦展芾砉ぞ摺Ｓ绕涫腔ι�300指数基金，中金所拟推出的首个股指期货标的，恰恰是沪深300指数期货，两者之间存在较高的吻合度�！�
东方证券研究所高级金融工程师高子剑认为，股指期货确实能在一定程度上帮助指数基金完成快速建仓。曾在台湾元大证券从事股指期货期权研究交易的高子剑表示，在台湾，指数基金运用股指期货实现复制指数的案例很多�！坝械氖焙蛴龅郊饲榭�，指数大涨或大跌，指基买不到或卖不出股票。通过买卖股指期货，可以让净值变化与大盘同步。”(记者 钱晓涵)
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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