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96公司熊市增发:七成股民被套 八成公司破增发价

2008年08月27日 17:48 来源:西安晚报 发表评论

  据WIND数据统计,截至25日,今年已有96家上市公司实施了增发。以25日收盘价计算,股价跌破增发价的公司高达78家。而今年已提出增发申请但仍未实施的163只个股中,以25日收盘价计算,仅有11只的收盘价仍在增发价之上。

  不少投资者及券商在这场增发风潮中被套,而有的投资者正好利用增发时机买入“打折”商品。熊市增发,让人欢喜让人愁。

  参与增发股民被套70%

  截至25日,今年已增发的96家公司中,跌破增发价的多达78家,占比高达81.25%。其中年初增发的宝钛股份(600456)、双良股份(600481)、华微电子(600360)、金融街(000402)等,25日股价仅为增发价的30%左右,即参与增发的股民已被套约70%。

  而今年已提出增发申请但仍未实施的163只个股中,以25日收盘价计算,仅有11只股的收盘价维持在增发价之上,其余均已跌破增发价。其中,驰宏锌锗(600497)在4月份拟定向增发不超过1.3亿股,增发价为80.56元/股,但目前该股已跌至11.44元,跌幅极为惨烈,增发计划将如何落实仍悬而未定。

  券商:包销包成大股东

  “现在很多券商都因为包销成了股东啊,很惨的。”一位证券公司的工作人员对记者慨叹。由于市场的不稳定,不少上市公司的股价已跌破增发价,增发申购对投资者毫无吸引力。最近,粤水电(002060)增发就受到市场冷落,其承销商宏源证券(000562)只好自掏腰包近2.2亿元,为其包销53.83%的增发股份。而粤水电在复牌当天即跌破7.15元/股的增发价,报收6.85元,宏源证券该笔投资马上缩水近千万元。

  此前,特变电工在增发申购前,股价已跌破增发价。在刊登招股说明书的第二天,特变电工股价报收17.55元/股,低于增发价17.73元,增发申购后复牌就跌至17.26元。由于其二级市场的股价已低于增发价,申购者寥寥。根据特变电工公告,该次增发网下发行没有机构投资者参加申购,网上发行中签率为100%,最后承销商不得不包销73.54%的增发余额。

  由于市场低迷,股价跌破增发价的情况频频出现,上市公司增发纷纷遇冷,承销商被迫吃进大量余额。海通证券(600837)因包销浦东建设公开增发项目而成为其第一大股东;宏源证券因包销而分别吞下合加资源(000826)和伟星股份(002003)1217.4万股、32万股股份;作为国内最有实力的券商,中信证券(600030)最近也难逃厄运,被迫成为太钢不锈(000825)和冠城大通(600067)的股东之一,为此付出了2.8亿元的“真金白银”。

  高管:增发前增持也挨套

  高管增持被认为是对企业有信心的一种信号。但在熊市中,这种信号被一再弱化。

  冠城大通在7月29日发布增发提示,并开始停牌。其前一交易日收盘价为8.75元,而增发价为8.66元,仅有0.09元的利润空间。7月31日,冠城大通发布公告,表示7名高管从二级市场增持了130万股,其中增持价不低于增发价8.66元,并承诺在任期内,减持价不低于25元/股。

  但是,在市场低迷情况下的高管增持,尤其是在增发前的高管增持,市场更多解读为一种姿态的展现。长城证券研究员刘昆表示,冠城大通高管该次的增持,最主要目的是显示高管人员对公司前景和市场向好的信心。

  但高管的增持表态似乎并未给投资者带来更多的信心。冠城大通复牌当天即下跌6.94%,报收8.23元,立即击破增发价。至昨日,冠城大通的收盘价已跌至7.06元,假设7位高管按照8.66元的增发价来增持130万股,不到一个月就缩水208万元,被牢牢套住。

  此前,福星股份、宁波华翔、荣盛发展等高管也纷纷在增发申请或申购前进行增持。渤海投资研究员秦洪认为,不少上市公司将公布增发方案,为了使得增发方案顺利通过并得到市场参与各方的认可,高管们往往会主动买入二级市场股票。但随着市场的波动,高管们增持股份逐步被套牢。

  战略投资者:甘冒风险买“平货”

  在熊市中,也有投资者冒着破发的危险,通过定向增发成为战略投资者,称之曰趁机买“打折货”。

  最近,中国平安抛出14亿元,全部买下云南白药(000538)5000万股的定向增发股份,拥有云南白药9.61%的股份,并锁定3年不流通,成为云南白药的战略投资者。所幸的是,在此利好消息刺激下,云南白药在8月12日复牌后,收盘价一直维持在30元上方,未跌破定向增发的27.87元/股。

  在此之前,中国平安曾参与许继电气等上市公司的定向增发。定向增发已成为保险公司战略投资或资本投资的方式之一,去年至今已有10多家上市公司的定向增发有保险类上市公司参与。例如民生银行(600016)、中信证券等大型上市公司的增发,均得到了保险公司的支持,而中国平安今年更是一举成为许继电气的控股股东。

  市场分析人士认为,定向增发、战略入股是保险类上市公司投资上市公司的重要方式之一,皆因定向增发可以降低企业的投资成本。

  据了解,一般而言,定向增发价取基准日前20个交易日均价的90%作为底价,即保险公司通过定向增发来成为投资,则可以以“9折”的价格买到“心头好”;而如果直接在二级市场收购,不但不能买到“打折商品”,还会对股价有推动作用,需要用更高的价格才能买到。 (陈永华)

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